Définition :
L'analyse technique est l'analyse des cours de bourse fondée sur
l'étude des graphiques.
Un peu d'histoire :
Depuis le XXème siècle, surtout, on a cherché à
prévoir les mouvements futurs des prix de marché, l'ambition
étant de pouvoir optimiser ses achats ou ses ventes par l'étude
seule des cours de marché. Ainsi, les hasards du marché n'auraient
plus leur place et l'investisseur averti serait en position de totale certitude.
Les premières théories d'analyses techniques ont été
formulées par Charles Dow (1850-1902), père du Dow Jones, et
fondateur du Wall Street Journal et Ralph Nelson Elliott (1871-1948).
Concept de base de l'analyse technique :
L'analyse technique repose sur une conception cyclique de l'histoire (les
phénomènes se répètent). De cette conception
appliquée aux cours de la bourse, se dégage trois grands principes
régissant l'analyse technique : L'histoire se répétant,
il est facile d'identifier la tendance sur une période et les phases
d'inversion de tendance. L'information des cours présent et futurs
peut être trouvée dans l'analyse des cours passés. L'analyse
technique doit déterminer quelle est la tendance des cours et quand
est-on en phase de retournement de tendance. L'analyse technique essaie donc
de trouver le rationnel dans les mouvements boursiers qui, à
première vue présente un aspect plutôt aléatoire.
Introduction
La technique des chandeliers japonais permet entre autres de détecter
des changements de tendance à l'aide de figures caractéristiques.
Cette technique est née au 17ème siècle au Japon, elle
est aujourd'hui très largement répandue.
Voici comment sont construites les bougies des chandeliers :
Voici ce que donne un graphe en chandeliers quotidiens sur l'action France
Télécom :
Les principales figures
- Structure d'avalement haussière :
Elle est formée d'un long chandelier blanc qui avale un petit chandelier
noir dans le cadre d'une tendance baissière. Elle se produit quand
la pression acheteuse submerge la pression de vente : c'est une figure de
renversement de creux.
Détail de la forme de la structure :
C'est dans une tendance haussière qu'il faut prendre en compte cette
structure :
- Structure d'avalement baissière :
Elle est formée d'un long chandelier noir qui avale un petit chandelier
blanc dans le cadre d'une tendance haussière. Elle se produit quand
la pression vendeuse submerge la pression d'achat : c'est une figure de
renversement de sommet.
Détail de la forme de la structure :
C'est dans une tendance haussière qu'il faut prendre en compte cette
structure :
- Etoile du matin :
Définition :
L'étoile du matin intervient après une phase baissière.
Elle est formée de trois bougies consécutives. La première
est un chandelier noir avec un corps long. La deuxième a un petit
corps qui forme un gap (espace) avec le corps précédent, elle
peut être blanche ou noire. La troisième est une longue bougie
blanche dont l'ouverture forme un gap avec le corps de la petite bougie
précédente. Ce dernier gap existe plus souvent sur les
marchés de futures que sur les marchés d'actions. Ceux-ci ont
tendance à voir des clôtures plus proches des ouvertures qui
les suivent que sur les marchés de futures. L'absence du dernier gap
n'affaiblit pas forcément la configuration pour les actions.
Psychologie :
Le marché est baissier, comme le prouve une puissante extension sous
la forme d'une longue bougie noire. Le lendemain est un jour d'indécision,
matérialisé par une petite bougie. Cette indécision
suffit à entraîner des mouvements de couverture et des achats
par les bulls les plus agressifs. La hausse du troisième jour
entraîne des couvertures et des rachats de positions courtes ainsi
que l'entrée des acheteurs sur le marché. La tendance
baissière est compromise, car après ce mouvement brutal, plus
personne ne souhaite vendre à ce niveau.
Efficacité :
Une fois formée, l'étoile du matin ne requiert pas de confirmation
particulière, la chute a été stoppée. La nouvelle
tendance peut être haussière ou plus proche d'une bande
latérale de consolidation.
Au-delà :
La puissance de cette figure est plus importante si les volumes sont forts
sur le troisième jour, c'est-à-dire la longue bougie blanche,
et que celle-ci clôture bien à l'intérieur de la
première bougie, noire. Certains auteurs considèrent que pour
être pleinement significatif, le corps du troisième jour doit
clôturer au-dessus du milieu du corps du premier jour. La fusion de
ces trois bougies fait apparaître un marteau, lui même haussier.
Des étoiles du matin imparfaites peuvent apparaître et
s'avérer efficaces, mais dans ces cas, des confirmations
supplémentaires sont préférables.
 
- Etoile du soir :
Définition :
L'étoile du soir intervient après une phase haussière.
Elle est formée de trois bougies consécutives. La première
est un chandelier blanc avec un corps long. La deuxième a un petit
corps qui forme un gap avec le corps précédent, elle peut
être blanche ou noire. La troisième est une longue bougie noire
dont l'ouverture forme un gap avec le corps de la petite bougie
précédente. Ce dernier gap existe plus souvent sur les
marchés de futures que sur les marchés d'actions. Ceux-ci ont
tendance à voir des clôtures plus proches des ouvertures qui
les suivent que sur les marchés de futures. L'absence du dernier gap
n'affaiblit pas forcément la configuration pour les actions.
Psychologie :
Le marché est haussier, comme le prouve une puissante extension sous
la forme d'une longue bougie blanche. Le lendemain est un jour
d'indécision, matérialisé par une petite bougie. Cette
indécision suffit à entraîner des mouvements de couverture
et des ventes par les bears les plus agressifs. La baisse du troisième
jour entraîne des couvertures et des ventes de positions longues ainsi
que l'entrée des vendeurs sur le marché. La tendance
haussière est compromise, car après ce mouvement brutal, plus
personne ne souhaite acheter à ce niveau.
Efficacité :
Une fois formée, l'étoile du soir ne requiert pas de confirmation
particulière, la hausse a été stoppée. La nouvelle
tendance peut être baissière ou plus proche d'une bande
latérale de consolidation.
Au-delà :
La puissance de cette figure est plus importante si les volumes sont forts
sur le troisième jour, c'est-à-dire la longue bougie noire
et que celle-ci clôture bien à l'intérieur de la
première bougie, blanche. Certains auteurs considèrent que
pour être pleinement significatif, le corps du troisième jour
doit clôturer au-dessous du milieu du corps du premier jour. La fusion
de ces trois bougies fait apparaître une étoile filante,
elle-même baissière. Des étoiles du soir imparfaites
peuvent apparaître et s'avérer efficaces, mais dans ces cas,
des confirmations supplémentaires sont préférables.
 
- Le marteau
Définition :
Le marteau intervient après une phase baissière ou en bas d'un
range de consolidation. Il est formé d'un petit corps et d'une ombre
basse dont la longueur doit dépasser de deux fois au moins celle du
corps de la bougie. Ce dernier peut être noir ou blanc mais son implication
haussière est considérée comme plus importante lorsque
le corps est blanc. Il ne doit pas y avoir d'ombre haute, ou alors elle doit
être très réduite.
Psychologie :
Le marché est dans une phase baissière. Le jour du marteau,
une chute emmène le titre loin sous son ouverture. Les vendeurs n'arrivent
cependant pas à tenir le titre sur les niveaux les plus bas. La
clôture proche, voire au-dessus de l'ouverture et si loin des plus
bas est inquiétante pour les vendeurs. Une hausse le lendemain
entraînera des rachats de vendeurs à découverts et de
premiers achats de haussiers. La psychologie du marché s'inverse.
Efficacité :
Comme pour la plupart des figures formées d'une bougie unique, une
confirmation est nécessaire. Une ouverture en hausse et, plus
sûrement, une clôture en hausse le lendemain fourniront cette
confirmation.
Au-delà :
Comme toute les bougies à petit corps intervenant sur des extensions
de tendance, le marteau montre l'indécision. Après une tendance
baissière, les vendeurs ont fait des bénéfices et seront
enclins à les concrétiser assez facilement en cas de doute,
d'où des rachats. Toutefois la phase de vente en début de
journée de marteau montre qu'il existe des vendeurs sur des niveaux
bas. C'est pourquoi une confirmation haussière doit transformer cette
incertitude en inquiétude des baissiers pour provoquer rachats,
couvertures et achats. La relative fragilité de cette figure signifie
que toute clôture en-dessous du marteau le rend caduc. Il restera là
pour montrer que la tendance baissière commence à connaître
des moments de doutes, mais c'est tout.
 
- Fenêtre (ou gap)
Définition :
Une fenêtre constitue un trou entre les extrêmes de deux bougies
consécutives. Une fenêtre haussière est ouverte lorsque
le plus haut d'une séance de cotation est inférieur au plus
bas de la séance de cotation suivante. Une fenêtre baissière
est ouverte lorsque le plus bas d'une séance de cotation est
supérieur au plus haut de la séance de cotation suivante.
Fonctions :
Une fenêtre peut faire partie d'une figure de continuation ou constituer
un niveau de support/résistance.
Efficacité :
Les fenêtres forment les figures parmi les plus puissantes de l'analyse
des chandeliers. L'ouverture d'une fenêtre peut faire l'objet d'un
test assez rapidement, dans les trois à cinq séances suivantes.
Si les cours de clôture restent situés au-dessus du plus haut
de la première bougie d'une fenêtre haussière durant
ce test, celle-ci est confirmée. Si les cours de clôture restent
situés en dessous du plus bas de la première bougie d'une
fenêtre baissière durant ce test, celle-ci est confirmée.
Lors de l'utilisation d'une fenêtre comme zone de support ou de
résistance ultérieure, le fait qu'elle ait déjà
été testée renforce sa signification.
Au-delà :
Les fenêtres correspondent à des zones particulières
où la tendance s'est reprise ou renforcée. Cela explique leur
rôle de support/résistance après leur apparition. Chaque
variante est analysée dans le chapitre correspondant à la figure
qui la contient. Leur force dépend de ces figures, du contexte
d'apparition et des volumes qui l'accompagnent. Une fenêtre est
invalidée lorsque le cours la traverse et clôture au-delà
du support ou de la résistance. Cela signifie qu'une incursion
intra-session seule ne suffit pas à invalider une fenêtre.
Analyse :
La stochastique compare les cours de fermeture d'une valeur relativement
à sa zone de transaction habituelle sur une période donnée.
La stochastique a une échelle allant de 0 à 100% :
- Une valeur de 0%, indique que, pour ce jour là, la valeur a un cours
de clôture situé en bas de la zone de transaction.
- Une valeur de 100 % indique que, pour ce jour là, la valeur a un
cours de clôture situé en haut de la zone de transaction.
En fait la stochastique se compose de deux courbes :
- la courbe %K quand vous demandez une stochastique.
- la courbe %D est une moyenne mobile de la courbe %K.
Il y a trois manières différentes d'utiliser la stochastique
:
. 1ère approche :
Achetez quand : Une des deux courbes (%K ou %D) tombe sous un certain niveau
(ex. 20%) et remonte au-dessus de ce niveau.
Vendez quand : Une des deux courbes (%K ou %D) monte sous un certain niveau
(ex. 80%) et descend au-dessous de ce niveau.
. 2ème approche :
Vendez quand : la courbe %D coupe la courbe %K à la baisse.
Achetez quand : la courbe %K coupe la courbe %D à la hausse.
. 3ème approche :
Regardez les divergences entre la courbe %K et la courbe des prix.
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